1-7月份，化纖行業(ye) 產(chan) 量增速4.76%，遠低於(yu) 去年同期17.99%的增幅。毛利率6.89%、利潤率2.18%，分別比去年同期的毛利率8.10%和利潤率4.09%低15%和47%，虧(kui) 損麵由去年同期的17.51%擴大到22.15%

　　今年以來，在紡織行業(ye) 從(cong) 化纖原料到紡織品出口一直在低迷徘徊的背景中，淡季更淡而旺季不旺的特征更加突出，已經明顯背離行業(ye) 傳(chuan) 統。而本幣升值、勞動力成本提高和世界經濟衰退等多方影響，紡織增速下降，對化纖需求的低迷超過了原油上漲等成本因素的影響，化纖產(chan) 品價(jia) 格無力提升、盈利水平下降明顯。

　　7月份之後原油價(jia) 格的回落，在一定程度上緩解了企業(ye) 成本壓力，但下遊需求的疲軟繼續影響化纖企業(ye) 。隨著旺季來臨(lin) 常規訂單卻未能迅速到位，同時，因為(wei) 電力緊張部分紡織企業(ye) 處於(yu) 半開半停狀態，致使許多紡織和化纖企業(ye) 開工狀況得不到有效改善，金九銀十的傳(chuan) 統旺季似乎難覓蹤跡，市場景氣還沒有恢複，旺季不旺的概率非常大，化纖產(chan) 品價(jia) 格和效益的回升還需要等待。

　　上市公司上半年營業(ye) 收入僅(jin) 同比提高了9.09%但營業(ye) 成本同比上升了15.44%，因此整體(ti) 毛利率由上年同期的14.21%下降到9.26%，下降幅度高達35%。淨利潤下降67.21%，如果不考慮投資收益的貢獻，行業(ye) 的營業(ye) 利潤下降幅度接近80%。28家公司中隻有5家公司淨利潤同比提高，9家公司虧(kui) 損，若不考慮投資收益，虧(kui) 損公司更多。預計全年業(ye) 績將繼續下降，8家粘膠公司中已經有5家預虧(kui) 。

　　1.行業(ye) 狀況依然慘淡1-7月份，全國化纖產(chan) 量1402.12萬(wan) 噸，同比小幅增加4.76%，遠低於(yu) 去年同期17.99%的增幅。毛利率6.89%、利潤率2.18%，分別比去年同期的毛利率8.10%和利潤率4.09%低15%和47%，虧(kui) 損麵由去年同期的17.51%擴大到22.15%。

　　紡織行業(ye) 內(nei) 一直有“七死八活”、“金九銀十”的傳(chuan) 統說法來形容行業(ye) 在7-10月份的運行特點。至今，在紡織行業(ye) 從(cong) 化纖原料到紡織品出口一直在低迷徘徊的背景中，淡季更淡而旺季不旺的特征更加突出，已經明顯背離行業(ye) 傳(chuan) 統。

　　1.1.需求不振遏製化纖行業(ye) 回升

　　供需關(guan) 係一直是決(jue) 定化纖行業(ye) 運行的關(guan) 鍵所在。今年以來，下遊紡織需求的低迷不振超過了成本壓力對化纖行業(ye) 的影響，造成化纖產(chan) 品價(jia) 格不能隨成本提升而漲。

　　08年1-8月我國紡織品服裝累計出口1189.40億(yi) 美元，與(yu) 去年同比增長9.15%，其中，紡織品累計出口439.15億(yi) 美元，服裝累計出口750.25億(yi) 美元，增速分別達到22.4%和2.6%，比去年同期分別加快9個(ge) 百分點和回落19.7個(ge) 百分點。受本幣升值和外需下降的雙重影響，紡織出口增幅繼續呈現放緩跡象。

　　8月是以往的服裝出口旺季，加之自8月1日開始上調部分服裝紡織品的出口退稅率，但當月出口紡織品服裝共185.92億(yi) 美元，卻較上個(ge) 月減少近1億(yi) 美元，環比下降0.5%，其中服裝及衣著附件出口125.40億(yi) 美元，同比增速為(wei) -0.95%。

    在上下遊的擠壓中化纖企業(ye) 的開工率普遍較低，整體(ti) 開機率在5-6成，產(chan) 品價(jia) 格也無力提升、成本上漲壓力無法傳(chuan) 遞，粘膠長絲(si) 已經全麵虧(kui) 損，粘膠短纖和氨綸部分企業(ye) 開始虧(kui) 損，合成纖維企業(ye) 已處困境多年，今年更沒有好轉跡象。

　　不僅(jin) 國內(nei) 化纖企業(ye) 難以度日，化纖業(ye) 發達的台灣地區同樣效益下降，主要企業(ye) 如遠紡、聯發、宏益等，上半年利潤均同比下降20%以上，其中，遠紡是近三年來的首次利潤下降，南紡利潤同比降幅超過50%

　　1.2.成本上漲雪上加霜

　　今年上半年，國際油價(jia) 在多方因素作用下，不斷走高並達到曆史最高的147美元/桶。隨著油價(jia) 的上漲，化工產(chan) 品價(jia) 格中樞整體(ti) 上移，加之煤電等能源成本、勞動力成本也有所提高，化纖生產(chan) 成本也隨之提高。

　　以粘膠行業(ye) 為(wei) 例，其生產(chan) 中的輔助原料硫酸漲幅超過200%。耗能方麵，生產(chan) 每噸粘膠短纖維耗電量約在1000度左右，電價(jia) 提升後，噸成本將上漲25元左右。

　　對於(yu) 粘膠長絲(si) ，耗能更高因此成本上升則更為(wei) 明顯，每噸耗電量約在4500～8000度之間，電價(jia) 提升後噸成本上升125～200元。另外，對原料一體(ti) 化企業(ye) 而已，生產(chan) 一噸棉漿粕耗電量也在300～500度之間，電價(jia) 提升後這部分成本也將上漲7.5～12.5元/噸左右。同時，粘膠行業(ye) 耗水較大，用國內(nei) 同業(ye) 加權平均值核算，粘膠長絲(si) 噸耗水為(wei) 197噸，粘膠短纖噸耗水80噸。能源水電成本的上升，無疑加重了已經陷入困境的粘膠行業(ye) 的負擔。

　　但相比於(yu) 石油價(jia) 格和化工原料價(jia) 格上漲幅度，化纖產(chan) 品價(jia) 格並沒有同步提高，合成纖維係列產(chan) 品價(jia) 格總體(ti) 平穩而粘膠、氨綸價(jia) 格不漲反跌。因此，化纖整體(ti) 盈利水平的下降在所難免。

　　1.3.旺季不旺將持續

　　7月份之後原油價(jia) 格的回落，在一定程度上緩解了企業(ye) 成本壓力，但下遊需求的疲軟繼續影響化纖企業(ye) 。隨著旺季來臨(lin) 常規訂單卻未能迅速到位，同時，因為(wei) 電力緊張部分紡織企業(ye) 處於(yu) 半開半停狀態，致使許多紡織和化纖企業(ye) 開工狀況得不到有效改善，金九銀十的傳(chuan) 統旺季似乎難覓蹤跡，市場景氣還沒有恢複，旺季不旺的概率非常大，化纖產(chan) 品價(jia) 格和效益的回升還需要等待。

　　1.3.1.粘膠價(jia) 格再跌

　　粘膠短纖價(jia) 格自7月上旬跌至近期最低的15450元/噸之後，受當月棉短絨和漿粕價(jia) 格不同程度上漲以及下遊需求增加的影響，粘膠短纖銷售量環比增加近20%，產(chan) 品價(jia) 格也逐漸回升，8月初漲至16600元/噸比7月初漲7.1%。

　　而8月之後，因為(wei) 紡織出口增速的持續放緩，輕紡城的人棉布的銷量從(cong) 月初的60萬(wan) 米一路下滑到2萬(wan) 米，下降隨著幅度達到96.7%。加之上遊原料供應增加，1-7月我國化纖漿粕累計產(chan) 量80.8萬(wan) 噸，同比增長22.03%，而粘膠纖維產(chan) 量為(wei) 85.8萬(wan) 噸，僅(jin) 比去年增長1.43%，原料供過於(yu) 求，對粘膠纖維價(jia) 格失去支撐。粘膠短纖價(jia) 格再次鬆動，目前又回跌在16550元/噸。

　　粘膠長絲(si) 市場需求更加低迷，有數據顯示，因為(wei) 缺乏新技術的推動和新產(chan) 品的推出，粘膠長絲(si) 產(chan) 品價(jia) 格偏高、服用性能老化等原因，近十年間，粘膠長絲(si) 需求以每年1萬(wan) 噸的數量在減少。迫於(yu) 成本壓力，長絲(si) 企業(ye) 曾經試圖提高產(chan) 品價(jia) 格但終因需求過於(yu) 低迷而放棄。目前，全國有近4萬(wan) 噸的長絲(si) 庫存，接近產(chan) 能的五分之一，對價(jia) 格的回升形成較大壓力，最終，虧(kui) 損和高庫存迫使部分企業(ye) 選擇了停產(chan) 檢修。

　　粘膠企業(ye) 已經有不同程度的虧(kui) 損，而下遊紗線企業(ye) 也因為(wei) 訂單的不足和成本的壓力，有趁國慶假期停車來緩解庫存壓力的計劃，如果實施的企業(ye) 較多，對纖維的需求將進一步降低，供需矛盾加強，對化纖企業(ye) 將非常不利。

　　1.3.2.氨綸價(jia) 格低位維持

　　氨綸價(jia) 格自07年3月底創階段高點之後，一路下滑至今年7月的最低45000元/噸，相比高點跌幅53%，8月以來，略有回升在46000元/噸。同時，原料MDI和PTMEG價(jia) 格沒有同步的大幅下調，氨綸價(jia) 格接近成本線甚至有些企業(ye) 已經開始虧(kui) 損。

　　但是目前，因為(wei) 訂單的不足，氨綸下遊包紗行業(ye) 的開機率僅(jin) 在50%-60%左右，圓機的開機率在40-50%左右，襪機相對較高維持在55-70%左右。廣東(dong) 地區經編市場較為(wei) 平穩，開機率一般在60-65%左右，浙江地區空包行業(ye) 內(nei) 由於(yu) 自前期開始接到部分外銷訂單，原料采購量以及開機率都有所提升最近整體(ti) 在55-65%左右。總體(ti) 看，下遊開機率普遍偏低。因此，氨綸企業(ye) 隻能在成本線附近掙紮，無力提升產(chan) 品價(jia) 格、恢複盈利。

　　2.上市公司上半年業(ye) 績大幅下降

　　2.1.上市公司中期業(ye) 績分析

　　與(yu) 行業(ye) 總體(ti) 走勢一致，化纖上市公司上半年在所得稅率下降的背景中業(ye) 績依然大幅度下降。28家上市公司營業(ye) 收入僅(jin) 同比提高了9.09%但營業(ye) 成本同比上升了15.44%，因此整體(ti) 毛利率由上年同期的14.21%下降到9.26%，下降幅度高達35%。

　　期間費用率7.42%，與(yu) 上年同期的7.40%相差無幾，毛利率的下降是營業(ye) 利潤大幅度下降68.67%、歸屬母公司的淨利潤下降67.21%的主要原因。另外，近2億(yi) 的投資收益還占營業(ye) 利潤的36%，如果不考慮投資收益的貢獻，行業(ye) 的營業(ye) 利潤下降幅度接近80%。

　　其中，去年風光無限的氨綸和粘膠公司，因為(wei) 產(chan) 品價(jia) 格的大幅回落，業(ye) 績下滑明顯。三家氨綸公司營業(ye) 收入同比下降14%、主營成本卻同比提高了3.5%，毛利率則由去年上半年超高的40.74%下降到28.65%、淨利潤同比下降17%，其中舒卡股份和華峰氨綸、煙台氨綸的淨利潤分別同比下降21%、16%和14%，但如果舒卡股份扣除9889萬(wan) 元的投資收益，是虧(kui) 損的；華峰氨綸如果沒有所得稅抵免的6282萬(wan) 元，淨利潤下降幅度將在50%上下。

　　粘膠公司效益全麵下降，8家公司的營業(ye) 收入同比下降6.12%、營業(ye) 成本提高11.27%，導致毛利率由上年同期的21.89%下降到7.66%，淨利潤由上年同期的4.98億(yi) 元下降到今年虧(kui) 損1.44億(yi) ，同比下降129%，同樣，要是扣除部分公司的投資收益，虧(kui) 損額將更大。其中以粘膠長絲(si) 為(wei) 主業(ye) 的吉林化纖、新鄉(xiang) 化纖、湖北金環淨利潤同比下降超過100%而且上半年虧(kui) 損，保定天鵝與(yu) 南京化纖如果不考慮投資收益，也是虧(kui) 損的。以粘膠短纖為(wei) 主的山東(dong) 海龍和澳洋科技淨利潤分別下降36%和96%。中報中，新鄉(xiang) 化纖、湖北金環、*ST丹化預警三季度將繼續虧(kui) 損而澳洋科技預計第三季度首次虧(kui) 損。保定天鵝近日也發布預虧(kui) 公告，第三季度將虧(kui) 損3000萬(wan) -4500萬(wan) 。

    粘膠企業(ye) 已經有不同程度的虧(kui) 損，而下遊紗線企業(ye) 也因為(wei) 訂單的不足和成本的壓力，有趁國慶假期停車來緩解庫存壓力的計劃，如果實施的企業(ye) 較多，對纖維的需求將進一步降低，供需矛盾加強，對化纖企業(ye) 將非常不利。

　　1.3.2.氨綸價(jia) 格低位維持

　　氨綸價(jia) 格自07年3月底創階段高點之後，一路下滑至今年7月的最低45000元/噸，相比高點跌幅53%，8月以來，略有回升在46000元/噸。同時，原料MDI和PTMEG價(jia) 格沒有同步的大幅下調，氨綸價(jia) 格接近成本線甚至有些企業(ye) 已經開始虧(kui) 損。

　　但是目前，因為(wei) 訂單的不足，氨綸下遊包紗行業(ye) 的開機率僅(jin) 在50%-60%左右，圓機的開機率在40-50%左右，襪機相對較高維持在55-70%左右。廣東(dong) 地區經編市場較為(wei) 平穩，開機率一般在60-65%左右，浙江地區空包行業(ye) 內(nei) 由於(yu) 自前期開始接到部分外銷訂單，原料采購量以及開機率都有所提升最近整體(ti) 在55-65%左右。總體(ti) 看，下遊開機率普遍偏低。因此，氨綸企業(ye) 隻能在成本線附近掙紮，無力提升產(chan) 品價(jia) 格、恢複盈利。

　　2.上市公司上半年業(ye) 績大幅下降

　　2.1.上市公司中期業(ye) 績分析

　　與(yu) 行業(ye) 總體(ti) 走勢一致，化纖上市公司上半年在所得稅率下降的背景中業(ye) 績依然大幅度下降。28家上市公司營業(ye) 收入僅(jin) 同比提高了9.09%但營業(ye) 成本同比上升了15.44%，因此整體(ti) 毛利率由上年同期的14.21%下降到9.26%，下降幅度高達35%。

　　期間費用率7.42%，與(yu) 上年同期的7.40%相差無幾，毛利率的下降是營業(ye) 利潤大幅度下降68.67%、歸屬母公司的淨利潤下降67.21%的主要原因。另外，近2億(yi) 的投資收益還占營業(ye) 利潤的36%，如果不考慮投資收益的貢獻，行業(ye) 的營業(ye) 利潤下降幅度接近80%。

　　其中，去年風光無限的氨綸和粘膠公司，因為(wei) 產(chan) 品價(jia) 格的大幅回落，業(ye) 績下滑明顯。三家氨綸公司營業(ye) 收入同比下降14%、主營成本卻同比提高了3.5%，毛利率則由去年上半年超高的40.74%下降到28.65%、淨利潤同比下降17%，其中舒卡股份和華峰氨綸、煙台氨綸的淨利潤分別同比下降21%、16%和14%，但如果舒卡股份扣除9889萬(wan) 元的投資收益，是虧(kui) 損的；華峰氨綸如果沒有所得稅抵免的6282萬(wan) 元，淨利潤下降幅度將在50%上下。

　　粘膠公司效益全麵下降，8家公司的營業(ye) 收入同比下降6.12%、營業(ye) 成本提高11.27%，導致毛利率由上年同期的21.89%下降到7.66%，淨利潤由上年同期的4.98億(yi) 元下降到今年虧(kui) 損1.44億(yi) ，同比下降129%，同樣，要是扣除部分公司的投資收益，虧(kui) 損額將更大。其中以粘膠長絲(si) 為(wei) 主業(ye) 的吉林化纖、新鄉(xiang) 化纖、湖北金環淨利潤同比下降超過100%而且上半年虧(kui) 損，保定天鵝與(yu) 南京化纖如果不考慮投資收益，也是虧(kui) 損的。以粘膠短纖為(wei) 主的山東(dong) 海龍和澳洋科技淨利潤分別下降36%和96%。中報中，新鄉(xiang) 化纖、湖北金環、*ST丹化預警三季度將繼續虧(kui) 損而澳洋科技預計第三季度首次虧(kui) 損。保定天鵝近日也發布預虧(kui) 公告，第三季度將虧(kui) 損3000萬(wan) -4500萬(wan) 。 

　　其它類公司，如滌綸類的儀(yi) 征化纖去年同期還有淨利潤5002萬(wan) 元但今年上半年虧(kui) 損2.64億(yi) 、春暉股份虧(kui) 損額由上年同期的219萬(wan) 元擴大到3272萬(wan) 元。

　　在28家公司中淨利潤同比提高的隻有雲(yun) 維股份、江南高纖、霞客環保、海利得、華西村和皖維高新，淨利潤分別同比提高了853%、36.15%、61.2%、30%、16%和118%。其中雲(yun) 維股份的高增長來自於(yu) 焦化資產(chan) 注入後產(chan) 能的逐漸釋放和焦化行業(ye) 的景氣高位，皖維高新的高增長主要得益於(yu) 投資收益的提高。隻有雲(yun) 維股份和華西村的毛利水平是有所提高的。

　　2.2.重點上市公司評述

　　雲(yun) 維股份(600725)

　　上半年，公司實現收入營業(ye) 29.08億(yi) 元、營業(ye) 利潤2.87億(yi) 元，分別同比增加了127%和200%，淨利潤2.08億(yi) 元，同比提高208%，EPS0.72元。上半年的淨利潤已經略超去年全年水平。

　　公司業(ye) 績的大幅度增長來自於(yu) 去年注入的大為(wei) 焦化和大為(wei) 製焦資產(chan) ，其中105萬(wan) 噸焦炭規模的大為(wei) 製焦是去年業(ye) 績增長的主要貢獻者，而大為(wei) 焦化20萬(wan) 噸/年甲醇裝置和200萬(wan) 噸/年焦炭裝置在去年底逐步建成，並在今年逐漸達產(chan) ，使公司的業(ye) 務及結構發生更大變化。同時，今年以來，焦炭和煤化工行業(ye) 的高度景氣為(wei) 公司效益提高奠定基礎。

　　公司的再融資項目通過審批，其中的2.5萬(wan) 噸/年BDO項目、20萬(wan) 噸/年醋酸項目和CO製備及鍋爐綜合技改項目等三個(ge) 項目已經進入前期建設階段，同時，集團50萬(wan) 噸Shell合成氨項目已經投產(chan) 。公司在煤化工領域的產(chan) 業(ye) 鏈日趨完善，擁有了煤氣化、煤焦化和煤電石乙炔化三條產(chan) 業(ye) 鏈。其中公司居於(yu) 行業(ye) 領先地位的是煤焦化產(chan) 業(ye) ，擁有的焦炭生產(chan) 、焦爐煤氣製甲醇、煤焦油深加工等均處於(yu) 行業(ye) 前列，發展前景廣闊，值得關(guan) 注，長期持有。

　　山西三維(000755)

　　上半年營業(ye) 收入和營業(ye) 利潤分別同比減少4.25%、62.19%，淨利潤同比減少36.66%，每股收益0.24元。

　　公司利潤大幅度下降的主要原因，一方麵是受雪災影響導致銷量下降，另一方麵，主導產(chan) 品BDO價(jia) 格下跌，同時，電石及醋酸乙烯等化工原料、能源價(jia) 格上漲致使成本上升10.4%，綜合毛利率為(wei) 17.79%，同比下降10.91個(ge) 百分點。各產(chan) 品毛利率均有不同程度的下降，其中，BDO毛利率同比下降25.75個(ge) 百分點。而因為(wei) 國產(chan) 設備所得稅抵免了4596萬(wan) 元，淨利潤下降幅度小於(yu) 利潤降幅。

　　一季度公司的毛利率隻有15%，二季度已經提高到20%，是因為(wei) 5、6月份PVA價(jia) 格漲至高位、其它部分產(chan) 品的價(jia) 格也止跌回升，尤其是受巴斯夫在馬來西亞(ya) 20萬(wan) 噸BDO項目投產(chan) 後因質次而低價(jia) 銷售打壓的國內(nei) BDO價(jia) 格，在石油價(jia) 格高漲推動下目前的回升跡象非常明顯。因為(wei) 產(chan) 品價(jia) 格的回升，尤其是BDO價(jia) 格的快速回升，可在一定程度上緩解成本壓力,使下半年業(ye) 績好於(yu) 上半年,但全年淨利潤同比仍會(hui) 下降。根據電石等成本上升及上半年業(ye) 績下降情況，我們(men) 下調08、09年業(ye) 績預測至0.59元、0.83元。

　　下半年公司業(ye) 績回升的另外原因還在於(yu) 新建項目的陸續投產(chan) 和運行逐步正常。7.5萬(wan) 噸順酐法BDO項目推遲到四季度，20萬(wan) 噸粗苯精製項目已經建成試運行，2萬(wan) 噸PVA擴建項目也已經投產(chan) 試運行。明年這些新建項目的完全見效，對公司業(ye) 績提升將更加明顯。

　　煙台氨綸(002254)

　　公司上半年實現收入7.84億(yi) 、營業(ye) 利潤1.92億(yi) ，分別同比下降5.95%和25.17%,歸屬母公司的淨利潤1.40億(yi) 元，同比下降14.80%。EPS1.50元(發行前股本)，按發行後股本計算的EPS為(wei) 1.12元、每股經營現金流1.42元。

　　上半年業(ye) 績的下降，主要是目前占比依然較大的氨綸行業(ye) 重陷低迷，價(jia) 格從(cong) 去年同期的較高價(jia) 位96000元/噸一路下滑至今年6月的最低點45000元/噸，平均價(jia) 格同比下降20%致使氨綸業(ye) 務的營業(ye) 收入下降17.53%，在銷售總收入中的占比從(cong) 上年同期的83%下降到73%；毛利率從(cong) 上年中期的40%下降到28.22%，利潤占比也從(cong) 上年同期的86%下降到62%。因為(wei) 人民幣升值、出口退稅率下調、勞動力成本上升、宏觀調控和環保政策趨嚴(yan) 壓力下，紡織行業(ye) 陷入低迷，對包括氨綸在內(nei) 的化纖的需求下降，加之地方電力緊張，公司的氨綸將部分停產(chan) ，下半年氨綸業(ye) 務難有好轉跡象，甚至有虧(kui) 損可能。

　　但芳綸業(ye) 務發展迅速，產(chan) 品價(jia) 格上漲及主要原料價(jia) 格的回落，使收入同比增加51.54%、收入占比提高10個(ge) 百分點到27%；毛利率由上年同期的32.6%上升到47.10%，恢複到較高水平，利潤占比也因此由14%大幅度提高到38%。

　　芳綸作為(wei) 高科技含量的特種纖維，具有高強度、高模量以及耐高溫、阻燃、絕緣、耐腐蝕等超強性能，在軍(jun) 工、航天航空、橡膠工業(ye) 、摩擦密封材料、防彈防護、複合材料和繩纜市場等工業(ye) 和民用領域有著廣泛的用途。公司芳綸1313國產(chan) 化的成功，以及產(chan) 能的不斷擴大，使供給決(jue) 定需求的國內(nei) 芳綸市場麵臨(lin) 很大的發展空間。而憑借公司在氨綸和芳綸1313方麵的技術優(you) 勢，正在進行的芳綸1414中試成功的可能性較大，相比芳綸1313，芳綸1414用途更廣、更高端，因此芳綸1414能否成功國產(chan) 化，意義(yi) 更加重大。

　　公司的氨綸業(ye) 務因為(wei) 行業(ye) 周期性強，業(ye) 績波動大，今年下半年可能虧(kui) 損影響全年效益但芳綸效益超預期，因為(wei) 產(chan) 品價(jia) 格的提高和個(ge) 別原料成本的下降，芳綸毛利率恢複到較高水平，而因為(wei) 相對壟斷，芳綸價(jia) 格的波動較小、盈利水平可望維持。

　　在各項費用率和所得稅率保持不變的情況下，預計芳綸業(ye) 務今年EPS將能達到1.15元左右，而明年將繼續增加到1.45元，芳綸1414成功後業(ye) 績增長將更加明顯。預計氨綸EPS隻有0.45元，明年還可能繼續下降。合計後08年、09年的EPS分別為(wei) 1.62元和1.76元。